Toncoin 是 The Open Network 的原生资产。这条权益证明链最有辨识度的地方，既不是它的吞吐量也不是它的供应时间表，而是它与 Telegram 这个消息平台的深度整合。
简短版
- 初始供应 50 亿枚，最初通过挖矿分发，挖矿在 2023 年 6 月结束。
- 验证人赚取新币；年发行量约为供应量的 0.6%。
- 自 2023 年 6 月起，每一笔交易费和存储费的一半被销毁。
- 销毁只碰手续费。新发行不受它影响。
- 分发靠 Telegram，集中度风险也靠 Telegram。同一件事，两个方向。
它是什么
The Open Network 是一条采用分片设计的高吞吐区块链，由一条主链协调一组工作链，而工作链本身可以按负载继续分裂。它最初是在 Telegram 内部设计的，在美国的监管行动之后被这家公司放弃，随后由一个独立社区接手继续做下去。
此后它与 Telegram 的关系在产品层面、而不是公司层面重新形成，而这就是今天的格局：一条独立的网络，深度整合进一个用户基数极大的应用里。
谁在做
开发由 TON Foundation 与一批独立贡献者协调，代码开源。Telegram 不是这条网络的运营方。
这层联系是商业性的、产品级的。Telegram 的钱包、Mini App、可收藏用户名、它的 Stars 货币以及广告分成，都以各种方式碰到 TON。Telegram 的创始人也曾公开与这个网络的推广关联在一起。
把这层关系的形状说准很重要，因为两个方向的简化说法都在流传。「TON 是 Telegram 的区块链」夸大了公司层面的联系。「TON 和 Telegram 没关系」低估了这种依赖。准确的版本是：TON 在治理上是独立的，而在分发上高度依赖一家公司的产品决策。
代币怎么运作
最初产生了 50 亿枚 Toncoin，通过一个持续到 2023 年 6 月的工作量证明挖矿过程分发，那时可挖的供应被挖完了。这种分发方式并不常见——一条权益证明链靠挖矿来播撒自己的供应——它意味着早期分配对任何有硬件的人开放，而不是被出售。
发行
验证人的收入来自两处：交易手续费和新发行的币。补贴是按区块定义的，主链和工作链各自的数额不同，合计下来大约是每年供应量的 0.6%。相比这个档案库里多数权益证明网络，这个数字很低。
销毁
2023 年 6 月，持有者和验证人投票通过了一项通缩机制，并在当月上线。所有交易费和存储费的一半被送往一个无法从中支出的地址。验证人拿走另一半。
那个要紧的限定条件——公告里写了、而摘要经常丢掉——是：销毁只影响手续费。新发行的币量不因它而改变。所以供应是增是减，取决于手续费流的一半是否超过大约 0.6% 的年发行量，而这又取决于这条网络被用得有多重。
在结构上，这和以太坊是同一种双向安排，只是比例不同、销毁的基数也不同——TON 销毁交易费与存储费两者各一半，而以太坊销毁的是协议算出来的基础费，把小费付给提议者。
实际被用来做什么
TON 的使用画像和这个档案库里的任何东西都不一样，因为塑造它的是一个聊天应用，而不是一个交易生态。
Telegram Mini App 是跑在这个消息应用内部的小型应用，其中大量应用会因为支付、应用内资产或奖励而碰到 TON。按用户数计，整个行业里一些体量最大的面向消费者的应用就跑在 Telegram 里，其中包括那些把大量从未用过区块链的人带进来的点击赚币游戏。
此外还有：聊天窗口内的点对点转账，这是一个消息应用原生代币最自然的用途；可收藏用户名与匿名号码，这确实是新颖的链上资产；为 Telegram 广告付费；以及一个相对其用户数而言规模不大的去中心化金融生态。
用户数和金融活动之间的这段落差值得诚实地记下来。极大的用户数并没有按比例转化成链上价值，而游戏驱动的活动里有很大一部分与推广挂钩，在活动结束后并没有维持在同样的水平上。
钱包这一层，是它和别的网络最不一样的地方
在这个档案库里的其他网络上，钱包是你另外装的一个东西。在 TON 上，多数人第一个钱包是聊天软件里的一个界面，而这带来两个后果，值得分开说。
第一个是好的：开始使用的门槛低到几乎不存在。没有下载，没有助记词抄写仪式，没有「先去买 gas」的死结。这条网络能把从没接触过区块链的人成批带进来，主要就靠这一点。
第二个要留神：低门槛的默认路径通常是托管的。也就是说私钥在服务方手里，而你拥有的是一份记录。同一个界面里往往也提供自托管选项，但它不是默认，切换过去需要你主动做一次选择，并从那一刻起自己负责保管助记词。
这两件事都不是缺陷，它们是同一个设计决定的两面。要紧的只是知道自己当下处在哪一边——因为「谁掌握私钥」这个问题的答案，决定了出事时谁能帮你，以及谁不能。
风险清单
- 平台集中。分发在很大程度上依赖一个应用。Telegram 的产品策略、所有权或政策一旦变化，对 TON 造成的影响，不是任何协议层面的决定能抵消的。
- 经由该平台的监管敞口。Telegram 在多个司法辖区面对过法律与监管压力。对任何围绕它建起来的东西，这都是一项现实存在的依赖。
- 最初的项目曾被监管叫停。由 Telegram 运作的前身在 2020 年因美国证券执法而中止。当前这条网络是另一项努力，但那段历史是档案的一部分。
- 验证人集中。参与验证需要可观的质押量，而活跃集合并不大。
- 活动由活动驱动。使用量的大幅飙升与奖励活动同期发生。真正要紧的数字是活动结束后的留存，而它低于峰值。
- 开发环境自成一格。TON 不用 EVM，有自己的合约语言和账户模型。这意味着可复用的、经过审计的模式更少，有经验的开发者池子也比 EVM 链小。
- 供应方向取决于使用量。0.6% 的发行加上与手续费挂钩的销毁，净供应变化不是固定的。它跟着活动走。
在哪能买到
Toncoin 在主流中心化交易所都有交易对，也可以在 Telegram 内部通过它集成的钱包获得——那确实是一条摩擦极低的路径，同时也意味着默认是应用内的托管安排，而不是自托管。
如果你用应用内钱包，务必弄清楚自己处在哪种模式：托管与自托管两种选项是并存的，而这个区别决定了私钥在谁手上。
50 亿的初始供应与 2023 年 6 月挖矿结束、约 0.6% 的年发行量、按区块的补贴结构，以及自 2023 年 6 月起生效的 50% 手续费销毁，取自 TON 自己的文档与 TON 博客上关于实时销毁提案与投票的文章，2026 年 8 月读取。2020 年针对原项目的执法行动属公开记录。
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